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倍特早盤視點20200326 2020年03月26日 08:50
市場情緒有所平復,金銀震蕩調整
【外盤、消息】隔夜,COMEX金報收1642.2,跌1.52%,日線在前高之下收小陰,技術上表現為寬幅震蕩,繼續關注前高附近表現,支撐1600,壓力1710;COMEX銀報收14.735,漲2.04%,日線小陽反彈維持,但上行動能有所減弱,支撐13.9,壓力15.2。
  消息面:美國2月耐用品訂單月率初值增長1.20%,預期下滑1%,前值下滑0.20%。美聯儲布拉德稱,美國失業率可能飚升至30%,甚至比大蕭條期間更高。世衛組織數據,中國以外新冠肺炎確診病例332331例。
【基金持倉】黃金ETF持倉949.15噸,較上一日增加1.41%;白銀ETF持倉量11917.26噸,較上一日持平。
【期貨走勢】國內方面,滬金昨日高開回落,未能沖擊前高,技術上屬于寬幅震蕩;滬銀反彈延續,但接近周線缺口壓力?;久嫔?,國外新冠疫情確診人數繼續增加,多國加強防控措施,美聯儲官員預期失業將大增。各國央行不斷地加碼寬松,黃金ETF仍在增長。但美聯儲推出的不限量寬松經過兩天的消化后,市場亢奮情緒開始平復,對金銀短線的短線刺激作用減弱。關注今晚公布的美國去年四季度GDP數據。AU2006支撐356,壓力370;AG2006支撐3444,壓力3590。
【操作策略】滬金中期破位略有修復,短線震蕩反復,AU2006盤中短線交易為主;滬銀中期形態有所修復,短線反彈動能有衰減跡象,AG2006多單在周線缺口附近考慮止盈。
(倍特期貨:張中云)
 
 銅:倫銅企穩
    美國宣布無限QE后市場流動性恐慌得以緩解,加智利國家銅業公司表示將暫時停止部分項目建設,倫銅低位殺跌動能不足,收盤4872.5。
    現貨: SMM網訊:上海電解銅現貨對當月合約報貼水50-貼水20。3月25日LME銅庫存225175噸,較上一交易日減少1025噸。上海期貨交易所銅倉單235909噸,減少4747噸。
   信息綜述:多地區封城閉境 海外廢銅出口恐中斷。工信部:目前中小企業復工率達71.7%。武漢城市功能將逐步恢復。
    操作策略:滬銅形態出現積極信號,多單可依托5日均線滾動操作。
   
   尿素
   3月25日,山東地區小顆粒尿素主流出廠價格暫穩:瑞星化工報價1720元/噸,漲10元/噸;明水化工報價1790元/噸,跌40元/噸;陽煤平原報價1700元/噸。
    受疫情影響,印度將封鎖21天, 印標可能再添變數。
    操作策略: UR05在1650一線期現倒掛,且將逐漸臨近交割月,消費旺季階段,雖圖形較弱,但不宜做空。
 
鐵礦石現貨價格上漲 期市維持震蕩
【現貨市場及信息綜述】:25日進口礦港口現貨價格上漲,青島港PB粉最新成交價為653元/噸,上漲18元/噸;青島港金布巴粉最新成交價為596/噸,上漲16元/噸。全國45個港口進口鐵礦庫存為11844.13,較上周降67;日均疏港量299.33降1.784(單位:萬噸)。上周(3/16-3/22)澳洲巴西發運總量2228.4萬噸,環比上期增加410.3萬噸,澳洲發貨總量1728.6萬噸,環比增加259.0萬噸,澳洲發往中國量1451.0萬噸,環比上周增加234.2萬噸;巴西發貨總量499.8萬噸,環比上期增加151.3萬噸,其中淡水河谷發貨量436.5萬噸,環比增加161.4萬噸。全國26港(3/16-3/22)到港總量為1873.7萬噸,環比減少134.2萬噸;北方六港到港總量為909.1萬噸,環比減少48.0萬噸。需求方面,近期鋼廠無大規模采購補庫計劃,進口燒結粉總庫存1590.71萬噸,增加80.34萬噸;燒結粉總日耗56.76萬噸,上漲2.19萬噸;庫存消費比27.09,進口礦平均可用天數26天。進入3月,各地將大面積復工,關注下游消費啟動情況;上周鐵礦石到港如預期增加,前期鐵礦石短期供需偏緊狀況或將逐漸改善,持續關注接下來發運及到港數據,以及國內礦供應。海外疫情發酵,需關注海外礦山供應情況以及海外需求變化。
【操作策略】:港口庫存持續去化,現貨日均成交較2月明顯增加;英美資源發表聲明稱響應南非全國封鎖的措施,或將對旗下昆巴礦山生產帶來影響;四大礦山生產及供應暫未受到疫情影響,上周淡水河谷發運明顯增加,仍需關注后市供應情況;市場情緒反復,短期以寬幅震蕩思路對待為主,建議鐵礦2005短線日內交易。
(倍特期貨 劉明亮 徐嘉儷)
 
玉米
北港收購價格受期貨帶動影響,提張20元,集港量增加明顯;東北產地深加工價格整體穩定,貿易商受拍賣傳言影響惜售情緒出現;華北價格整體穩定;南港價格穩定,提貨穩定;
操作建議:期貨盤面已經給出無風險套利空間,產業客戶可以繼續套保;投機客戶可以考慮5-9正套;激進單邊交易可考慮09合約2030-2050試短空,參考止損2060; 
 
豆粕現價繼續上漲期價連續上行
【現貨市場】豆粕報價:天津3190,+0;山東日照3220,+30;江蘇南通3170,+60;廣東東莞3100,+40。USDA的3月份供需報告中,2019/20年度美豆播種面積為7610萬英畝,2月7610,-0;平均單產為47.4蒲/英畝,2月47.4,+0;產量為35.58億蒲,2月為35.58,+0,期末庫存為0.425億蒲,2月0.475,-0。從美豆價格來看,中美階段取消關稅,新季美豆產量保持下調,中國恢復更多美豆采購提供支撐,而國外情況繼續變差,中美加征關稅還并未完全取消,美豆庫存高企提供壓力;從國內來看,國內情況逐漸好轉,有非洲豬瘟疫苗進入臨床階段,中國大豆供給長期充足但短期或有壓力,國家繼續鼓勵生豬養殖但生豬存欄仍較低。綜合來看,國內外情況和豆粕庫存成為當前的主要價格指引。
【操作策略】國內疫情好轉國外繼續變差,美豆價格小幅回升,大豆庫存繼續下降導致壓榨量跟隨下行,豆粕庫存也繼續降低,菜籽供應問題仍存,豆粕現價繼續上漲,期價近期連續上行,M2009、RM2009可輕多持有。
(倍特期貨  程杰)
 
恐慌情緒緩解,股指小幅反彈
觀點:消息面, 銀保監會:公布《保險資產管理產品管理暫行辦法》,自2020年5月1日起施行??萍疾浚河“l《關于推進國家技術創新中心建設的總體方案(暫行)》的通知。人民日報:據英國天空臺報道,英國王儲查爾斯王子新冠肺炎核酸檢測呈陽性。中證網:標普全球評級25日發布報告指出,該機構最新預測,歐美經濟面臨的下行風險與日俱增。市場方面,歐美股市政府救市陸續展開,股市止跌反彈,市場恐慌情緒淡化,流動性壓力減緩。但由于疫情處于擴張期,經濟壓力進一步增加,股市反彈高度有限。國內方面,流動性較好,近期跟隨反彈,但高度有限。
交易策略方面,IC合約預期強于IH合約,持倉多IC2004空IH2004合約策略。
(倍特期貨 杜輝)

橡膠低位反彈
觀點:市場方面,歐美國家疫情進一步擴大,確診人數仍在增加中。經濟活動進一步受到抑制,原油價格保持低位,圍繞20-30美元之間震蕩。天然橡膠價格連續下跌之后,目前價格破萬,需求端口的悲觀預期體現在價格中,在超低的價格體系下。供應端口產能也有望減弱,同時低價壓制進口,形成供需雙弱的格局。 庫存方面,3月中旬青島地區保稅倉庫庫存小幅下跌,一般貿易庫存上漲。短期天然橡膠價格有所反彈,但預期高度有限,密切關注東南亞疫情發展情況和出口政策變動。
交易策略方面,天然橡膠預期維持低位震蕩,金融市場急跌行情緩和之后,橡膠價格也有望止跌反彈,但力度較低。持倉多RU2005空NR2005組合,價差擴大。
(倍特期貨 杜輝)
 
焦煤焦炭:中期看空,關注遠月
【現貨市場】焦炭方面,第四輪落地,港口價格暫穩,現港口準一1720元/噸出庫,小幅回升。焦化產能利用率接近正常水平,整體產業鏈焦炭庫存累積。隨著港口及盤面焦炭下行,或再次抑制貿易需求。焦煤方面,下游按需采購,進口及國內焦煤價格分化,焦煤遠月驅動偏空。隨著資金換月,近月波動空間收窄,參與價值下降。操作方面,中期偏空思路,關注遠月焦炭1750附近表現,關注遠月焦煤1200附近。
【操作策略】謹慎持空近月焦炭,關注遠月焦炭1750附近表現,關注遠月焦煤1200附近。
(倍特期貨  范宙)
 
沙巴州因工人確診關閉部分油棕種植園 連棕受提振
【信息及評述】工人確診新冠肺炎,馬來西亞沙巴州關閉部分油棕種植園。農業咨詢機構AgRural表示,截至3月19日,巴西大豆收割已完成2019/20作物年度預估種植面積3640萬公頃的66%,較上年同期減少2%,因9月播種推遲。馬來西亞船運調查機構ITS公布的數據顯示,馬來西亞3月1—20日棕櫚油出口量為64.44萬噸,環比減少21.2%?,F貨方面,根據天下糧倉,國內沿海一級豆油主流價5570—5750元/噸(漲20—100元/噸);沿海24度棕櫚油報4770—5050元/噸(部分漲20元/噸);沿海進口菜籽壓榨四級菜油報價6990—7090元/噸(漲10—20元/噸)。
【觀點與操作策略】美豆粕需求對美豆有提振,國內豆油成交放量,豆油有支撐;有工人確診新冠肺炎,沙巴州部分油棕種植園關閉,馬棕油供應憂慮再起,連棕受提振。國內庫存方面,油廠開機率下降、餐飲業逐步恢復,豆油庫存止升轉跌,目前豆油商業庫存132.153萬噸(-7.057萬噸);棕櫚油華南下游采購積極,庫存82.16萬噸(-2.5萬噸);菜油庫存下降至4.5萬噸,其基本面偏強,但價格受消費和油脂間價差明顯。綜上,建議yP2005、P2005、OI005日內短線操作。
(倍特期貨 劉思蘭)
 
 蘋果: 產區走貨穩定 期價寬幅震蕩
基本面:目前銷區到貨量充足,市場銷售緩慢,價格穩中有降。不同產區出貨情況不一,甘肅和陜西產區價格穩定,果農三級貨和低價果多受尋貨客商歡迎,目前走貨較好,果農低價以及好貨基本走量較大,剩余部分挺價貨源客商尋貨較少,短期內出庫價格漸漲,高于年前收購價格。山東產區報價也有所提高,但實際成交不多,客商多挑果農低價果為主,庫存壓力仍較大,當前客商高價貨走量較少,后續仍需關注庫存情況。 
盤面:AP2005近期日內震蕩加劇,期價快速拉漲和快速下跌,現貨價格當前有所支撐,盤面跟隨資金為主,受博弈影響較大,短期內震蕩為主,當前走勢短線交易為好。
操作策略:AP2005震蕩整理,資金影響期價,日內交易為主,短線6300支撐。
(倍特期貨: 魏宏杰 孫紹坤)   
 
鋼材承壓震蕩關注資金動向
供應,螺紋鋼產量連續3周回升,上周增24萬噸至273萬噸。短流程鋼廠虧損改善、避免失去客戶復產回升。
庫存,上周螺紋鋼總庫存2068萬噸;周環比降108萬噸,總量首度下降;比去年春節后七周高950萬噸,比2018年春節后七周高910萬噸。
需求,從各地信息來看,項目復工持續回升,上周螺紋鋼表觀消費381萬噸,周環比明顯回升。周三全國建材成交22萬噸,較前一日持平。
基本面上周螺紋鋼產量大幅回升,隨著電爐鋼廠復產加快,產量料繼續回升;現貨成交不穩定,需求未強勁釋放;樣本庫存首降,關注樣本外倉庫情況;月底產業鏈面臨資金壓力,需求未強勁釋放起來前,基本面壓力需要化解。
期貨盤面周三震蕩修正,反彈受壓,資金博弈增強。疫情全球大流行,引發經濟危機擔憂,各國刺激政策頻出,市場預期鋼材出口和國外礦石需求減弱,短線多空因素交織;螺紋盤面技術修正,短線承壓震蕩,螺紋2010合約高空輕持,參考3420,短線交易日內為主。
(倍特期貨 劉明亮) 
 
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